La baja gradual de tasas que está implementando el Banco Central tiene su correlato en los rendimientos de plazos fijos. Como las entidades ya ganan menos a la hora de colocar su liquidez en las Lebac y tampoco tienen gran demanda de crédito, entonces tampoco están preocupados por remunerar a los ahorristas. En los últimos días, la tasa para colocación a plazo ya roza niveles del 21% anual y a lo largo de septiembre probablemente caiga debajo del 20%.
Estos rendimientos obligan al público a buscar otras opciones de inversión, como la que ofrecen las propias Lebac. Si bien aumenta la cantidad de personas físicas que compran estos títulos, en realidad las cifras son pequeñas en relación con el público que deposita en los bancos. Así como caen las tasas para el público, los bancos también pagan menos a las empresas. La Badlar (que es la tasa para depósitos mayores que un millón de pesos) ya se ubica bien por debajo del 24%.
En las próximas semanas el BCRA continuaría bajando las tasas de Lebac, aunque seguirá siendo en forma gradual. La entidad que preside Federico Sturzenegger ya dejó claro que los rendimientos en pesos se mantendrán relativamente altos hasta que no baje más la expectativa de inflación. La meta es que el año que viene se ubique en 17% como máximo, pero el mercado (según surge del relevamiento a consultoras) sigue esperando niveles del 20%.
Ante esta situación, hay distintas opciones que pueden explorarse para tratar de maximizar la inversión en pesos. Por supuesto es clave que el dólar no tenga movimientos bruscos. De lo contrario, no sólo los ahorristas se verían impactados por una caída del rendimiento en términos reales (es decir, comparados con la inflación), sino además por una pérdida de ingresos en moneda dura.
Fuente: Ambito.com
